跨境電商又將迎來一家上市公司。

4月28日，跨境電商平臺onion Global Limited（下稱洋蔥集團）向SEC遞交了更新后的招股書，預計將于5月7日在紐交所正式上市。

洋蔥在玩法上屬于分銷型社交電商，和云集、貝店、愛庫存等平臺算得上是“師出同門”——9.9元一包的紙巾在這里不是明星，這些平臺的思路都是用賺錢、返利、分傭等字眼來吸引用戶的目光。

根據灼識咨詢報告，截至2019年12月31日，若以GMV（平臺交易額）計，洋蔥集團的社交電商平臺O'mall躋身十大社交電商之列，已經是跨境在線零售名列前五的社交電商平臺。

受疫情沖擊，人們的購物需求轉移到了線上。在傳統外貿越發艱難的2020年，跨境電商被賦予了穩外貿的重任，扶持政策層層加碼。安克創新（Anker）、SHEIN的故事更讓資本在此看到了方向。

問題在于，洋蔥上市到底能不能有新的想象空間？此前，分銷型社交電商的代表云集已經率先上市，但并沒有得到資本的認可——云集股價從發行價11美元跌到2美元，2年間市值暴跌80%。云集的前車之鑒擺在眼前，洋蔥擁抱資本市場的底氣又在哪里？

做社交電商，一年賺2億

洋蔥成立于2015年，招股書數據顯示，2018-2020年，洋蔥集團的營收分別為18億元、28.5億元、38.1億元，同比增速達58%、34%；2018年洋蔥還在虧，凈虧損達到9480萬元，但到2019年扭虧為盈，凈利潤1.03億元，2020年進一步增長102.3%至2.08億元。

洋蔥2018年開始做自有品牌，截至2020年底，洋蔥已開發21個自有品牌，未來計劃每年新增30至50個品牌。本次洋蔥IPO所募資金凈額的50%，就將用于培育自有品牌和發展戰略合作伙伴關系。

依靠自有品牌打出差異化供應鏈，從而提升用戶黏性，這是洋蔥的轉型策略。但是縱觀全局，自有品牌的競爭只會更加激烈。

數據顯示，過去一年，天貓國際進口新品首發數量同比增長130%，海外新品牌入駐同比增速達125%。今年3月，京東國際還首次推出了“崛新計劃”，擬助力超3000個海外品牌成功孵化。甚至云集的轉型也離不開“造新”，聲稱要孵化新品牌。

洋蔥的優勢在哪里？或許還是要回歸到它的強社交基因。在培育自有品牌時，這些社交基因能轉化成強大的營銷能力，為新品牌造勢。但是這就離不開KOC忠誠度的老問題。目前來看，洋蔥依賴的是KOC的私域流量，以及第三方平臺輸入的外部流量。

如何留存KOC，讓他們持續為自己導流，是眼下限制洋蔥發揮出想象力的關鍵。